21世纪经济报道记者 黄子潇 深圳报道
从官宣到获准历时两月，招商银行AIC正式定名。
7月3日晚，招商银行公告，获准筹建招银金融资产投资有限公司（简称招银AIC）。筹建工作完成后，将按照有关规定和程序向监管部门提出开业申请。
21世纪经济报道记者独家获悉，招商银行将从行内抽调部分人员组建招银AIC的新团队，主要来自子公司招银国际，同时资产负债部、战略客户部、投资银行部等多个总行部门亦将参与筹建。
招行在公告中表示，设立AIC有助于开展市场化债转股及股权投资试点业务。
随着近期兴业银行、中信银行、招商银行AIC相继获准筹建，银行AIC正式扩容至8家。分析人士指出，AIC有利于触达更多客群，提升银行盈利能力，但也会带来资本消耗、风险控制等多重挑战。
主要团队或来自招银国际
21世纪经济报道记者从知情人士独家了解到，招银AIC的新团队或主要来自于招行子公司招银国际。
该人士进一步表示，除招银国际外，多个总行部门直接参与筹建，包括且不仅限于总行投资银行部、战略客户部（私募股权团队）、资产负债部（投资管理团队）。
事实上，招商银行行长王良在今年3月业绩会上回应关于AIC的问题时，就曾“点名”招银国际。“招商银行认为在资本上具备相应实力，子公司招银国际在股权投资上积累了丰富经验。”王良表示。
资料显示，招银国际是招商银行的全资子公司和境外投行旗舰平台，总部设在中国香港，由王良担任董事长，霍建军担任总裁。
据招商银行2024年年报，招银国际总资产808.13亿港元，2024年实现净利润13.07亿港元，资管业务规模1303.27亿元，较上年末增长14.86%；2024年，招银国际积极与母行加强投商行联动，共完成38单香港IPO项目。财报还引述外部数据称，招银国际2024年香港IPO承销份额排名全市场第一，承销数量排名全市场第二。
招银国际也拥有境内业务，在深圳设立了PE子公司招银国际资本管理（深圳）有限公司。在境内股权投资业务方面，招银国际去年有4个项目成功实现IPO。
记者还了解到，招银AIC的团队组建或将采取类似内部竞聘的形式，部分招行人士对加入这一新设的机构“较为热衷”。
三家股份行获批，AIC扩容至8家
随着兴业银行、中信银行、招商银行三家股份制银行AIC相继获准筹建，银行系AIC正式扩容至8家。同时，银行AIC改写了只有国有大行参与的现状，形成了“工、建、农、中、交五家国有大行+兴业、中信、招行三大股份行”的格局。
企查查显示，五大行AIC曾在2021年密集获得母行增资，目前注册资本在145亿元至270亿元之间，其中工银AIC、建银AIC以270亿元的注册资本并列第一。2024年，五家AIC资产总额合计超过6000亿元，合计实现净利润183.54亿元。
新批筹的三家股份行方面，招银AIC的注册资本为150亿元，高于兴银AIC、信银AIC的100亿元，三家股份行均以自有资金出资，持股比例均为100%。
由于AIC的股权投资业务需要消耗较多的资本金，这三家股份行能够首批获准筹建AIC，或得益于其资本实力。
以2025年一季度数据来看，招商银行、兴业银行、中信银行的资产规模位于股份行中前三，分别为12.53万亿元、10.63万亿元、9.86万亿元。三者的资本充足率也较为良好，分别为19.06%、13.97%、12.90%。
去年的“9.24”政策对AIC进一步松绑，将AIC表内资金进行股权投资的金额占公司上季末总资产的比例由原来的4%提高到10%，投资单只私募股权投资基金金额占该基金发行规模的比例由原来的 20% 提高到 30%。
华泰证券研报认为，AIC在集团整体业务版图中占比较小，核心意义在于触达传统信贷以外的客群，撬动存贷款、中间业务。但银行参与股权投资或将主要按1250%风险权重计量（获得国家重大补贴并受政府监督下调至250%），面临资本消耗较高的问题。华泰预计，后续资本实力较强、综合经营建设完善的大型银行会积极入局。
从纯“债转股”到股权投资
事实上，2017年起五家国有大行陆续设立AIC，最初定位为债转股业务子公司。2020年，五家银行AIC获批在上海开展不以债转股为目的的股权投资业务，开始从纯债转股业务的转型为以及市场重要的出资人。
去年9月，监管部门将AIC试点范围从上海扩大至北京、天津、上海、重庆、南京、杭州、合肥、济南、武汉、长沙、广州、成都、西安、宁波、厦门、青岛、深圳、苏州等18个城市。
21世纪经济报道记者注意到，三家股份行都从战略发展角度对设立AIC进行了说明，多次提到了“债转股”、“股权投资”等关键词。
以招行为例，本次招行公告相较于5月初官宣时更为细化。彼时，招商银行表示，设立AIC符合该行业务发展需要，有助于丰富该行综合化经营牌照，完善投商行一体化经营；本次，招行公告则直接点明“有助于专业化开展市场化债转股及股权投资试点业务”，为企业提供全方位、多层次的融资支持。
类似的，中信银行也表示，设立信银金投有利于该行围绕战略性新兴产业、“专精特新”等重点领域，开展市场化债转股及股权投资业务，发挥股权投资对科创企业、民营经济支持作用，帮助企业降低杠杆率；此外，兴业银行表示，设立兴银AIC有利于实现对债转股业务的专业化、市场化运作，降低企业杠杆率，加大对科创企业、民营企业支持力度。
华泰证券认为，AIC 具备母行资源、经营审慎稳健的优势。相较AMC，金融AIC对收购资产的处置路径较窄，但母行资源协同优势更明显；相较市场化PE/VC，金融AIC从事股权投资仍处初期，但资本实力雄厚、具备耐心资本特质。
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责任编辑：王馨茹
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